Lịch Sử Sắp Lặp Lại? Chứng Khoán Mỹ Tái Hiện Bong Bóng 1999

Giá trị thị trường cổ phiếu so với GDP – còn gọi là “tỷ lệ Buffett” – hiện đã vượt 216 %, trong khi các thước đo định giá khác bắt đầu nhắc nhớ về bong bóng công nghệ cuối thập niên 1990, trong bối cảnh Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell nhận định rằng cổ phiếu hiện đang ở mức định giá “khá cao”.

Các chỉ báo Buffett cảnh báo

Một trong những chỉ số dài hạn được nhiều nhà đầu tư theo dõi là tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP. Chỉ số này, hay “Buffett Indicator”, đã tăng lên đến khoảng 216,6 %, vượt rất nhiều so với mức trung bình lịch sử, theo dữ liệu từ LongTermTrends.

Khi tỷ lệ vốn hóa toàn bộ thị trường cổ phiếu vượt GDP nhiều lần, điều này được xem như dấu hiệu rằng thị trường có thể đang bị định giá quá cao – tức là giá cổ phiếu “căng” hơn so với năng lực sản xuất kinh tế thực.

Những chỉ số định giá khác cũng “rát mắt”

Không chỉ có Buffett Indicator, các thước đo định giá hàng đầu khác cũng bắt đầu bật đèn đỏ:

• Tỷ lệ CAPE (Cyclically-Adjusted Price to Earnings) – sử dụng lợi nhuận trung bình của 10 năm và điều chỉnh theo lạm phát – đã vượt mốc 40, lần đầu kể từ năm 2000, gần với mức cao kỷ lục tại 44,19 vào tháng 12/1999.

• Tỷ lệ P/E dự phóng cho S&P 500 hiện khoảng 22,8, cao hơn gần 40 % so với mức trung bình dài hạn.

• Trong khi đó, các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn dao động gần mức trung bình lịch sử.

Sự tương đồng giữa các con số định giá hiện nay và thời kỳ bong bóng công nghệ cuối thập niên 1990 khiến nhiều nhà phân tích tìm kiếm những bài học từ quá khứ.

So sánh với bong bóng công nghệ – và có thể còn tồi tệ hơn?

Nhiều chuyên gia đang so sánh thị trường hiện tại với bong bóng dot-com, nhưng cảnh báo rằng có những khác biệt quan trọng:

• Theo GQG Research, dù các công ty công nghệ hiện nay có bảng cân đối mạnh hơn nhiều so với các công ty công nghệ thời kỳ dot-com, nhưng độ lớn và mức độ ảnh hưởng của sự bùng nổ AI có thể làm rủi ro trở nên lớn hơn.

• Wells Fargo Advisors so sánh rằng trong cả hai thời kỳ – cuối thập niên 1990 và hiện tại – chỉ một số ít cổ phiếu, nhóm ngành dẫn dắt thị trường. Năm 2000, công nghệ và viễn thông chiếm gần một nửa chỉ số; ngày nay, các ngành công nghệ, truyền thông, và tiêu dùng chiếm hơn 55 % chỉ số, trong đó các cổ phiếu “mega-cap” công nghệ lại chi phối đáng kể.

• Một cái nhìn còn u ám hơn được đưa ra bởi Mark Spitznagel – người sáng lập Quỹ Universa Investments. Ông cho rằng những can thiệp của Fed trong thời gian dài đã làm hệ thống tài chính trở nên mong manh hơn. Bằng cách ngăn cản các điều chỉnh nhỏ trong thị trường, Fed – theo ông – có thể đã “tích lũy” rủi ro để rồi tạo ra một cú sốc lớn hơn bất cứ điều gì kể từ giai đoạn 1929.

Powell nhìn nhận, nhưng không hoảng loạn

Trong bài phát biểu tại Rhode Island, ông Powell thừa nhận rằng, “bằng nhiều thước đo,… giá cổ phiếu hiện được định giá khá cao.”

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng ông không cho rằng đây là thời điểm có “rủi ro ổn định tài chính cao độ,” ám chỉ rằng Fed chưa xem các mức định giá này là mối đe dọa hệ thống tức thì.

Ông nói thêm rằng Fed “xem xét tổng thể các điều kiện tài chính, và tự hỏi liệu chính sách của chúng ta có đang ảnh hưởng đến các điều kiện tài chính theo cách mà chúng ta mong muốn hay không.”

Diễn biến giá gần đây

Trong phiên giao dịch gần nhất, quỹ ETF SPDR S&P 500 (SPY) và Invesco QQQ (theo chỉ số Nasdaq-100) đều giảm. SPY giảm khoảng 0,54 % xuống 663,21 USD, trong khi QQQ giảm khoảng 0,66 % xuống 598,20 USD.

Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai của Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq 100 trong phiên tiếp theo đang cho thấy xu hướng tăng nhẹ.

📣LỊCH SỬ SẮP LẶP LẠI? CHỨNG KHOÁN MỸ TÁI HIỆN BONG BÓNG 1999
Giá trị thị trường cổ phiếu so với GDP - còn gọi là “tỷ lệ Buffett” - hiện đã vượt 216 %, trong khi các thước đo định giá khác bắt đầu nhắc nhớ về bong bóng công nghệ cuối thập niên 1990, trong bối cảnh Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell nhận định rằng cổ phiếu hiện đang ở mức định giá “khá cao”. Các chỉ báo Buffett cảnh báo Một trong những chỉ số dài hạn được nhiều nhà đầu tư theo dõi là tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP. Chỉ…
𝘟𝘦𝘮 𝘤𝘩𝘪 𝘵𝘪ế𝘵: https://kienthucchungkhoan.com/lich-su-sap-lap-lai-chung-khoan-my-tai-hien-bong-bong-1999/
✨🏆Đầ𝐮 𝐭ư 𝐯à 𝐋ướ𝐭 𝐬ó𝐧𝐠 𝐜á𝐜 𝐜ổ 𝐩𝐡𝐢ế𝐮 𝐭𝐫ê𝐧 𝐭𝐡ị 𝐭𝐫ườ𝐧𝐠 𝐂𝐡ứ𝐧𝐠 𝐊𝐡𝐨á𝐧 𝐌ỹ & 𝐐𝐮ố𝐜 𝐓ế 𝐭ạ𝐢 𝐜á𝐜 𝐬à𝐧 𝐮𝐲 𝐭í𝐧 𝐧𝐡ấ𝐭 𝐭𝐡ế 𝐠𝐢ớ𝐢🏆🏆🏆
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘤𝘩ứ𝘯𝘨 𝘬𝘩𝘰á𝘯 𝘲𝘶ố𝘤 𝘵ế 𝘟𝘛𝘉 𝘷ớ𝘪 𝘩à𝘯𝘨 𝘯𝘨à𝘯 𝘤ổ 𝘱𝘩𝘪ế𝘶 𝘣𝘭𝘶𝘦𝘤𝘩𝘪𝘱 𝘵ừ 𝘔ỹ 𝘷à 𝘊𝘩â𝘶 Â𝘶: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-moi-tren-san-xtb-de-nhat/
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘯ổ𝘪 𝘵𝘪ế𝘯𝘨 𝘐𝘊𝘔𝘢𝘳𝘬𝘦𝘵𝘴 để 𝘨𝘪𝘢𝘰 𝘥ị𝘤𝘩 𝘤á𝘤 𝘤ổ 𝘱𝘩𝘪ế𝘶 𝘬ỳ 𝘭â𝘯 𝘷ớ𝘪 𝘱𝘩í 𝘵𝘩ấ𝘱 𝘯𝘩ấ𝘵 𝘵𝘩ị 𝘵𝘳ườ𝘯𝘨: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-tren-san-ic-markets-de-nhat
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘌𝘹𝘯𝘦𝘴𝘴 𝘜𝘺 𝘛í𝘯 𝘷à 𝘱𝘩ù 𝘩ợ𝘱 𝘷ớ𝘪 𝘯𝘨ườ𝘪 𝘮ớ𝘪 𝘣ắ𝘵 đầ𝘶: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-giao-dich-tren-san-exness-de-nhat
😘Cảm ơn bạn đã xem thông tin😘🍀🤗Chúc bạn giao dịch thành công từ thị trường Chứng khoán Mỹ và Quốc Tế!💰💰💰
🔗https://kienthucchungkhoan.com/lich-su-sap-lap-lai-chung-khoan-my-tai-hien-bong-bong-1999/
#icmarkets #exness #taichinh #dautu #chungkhoan #chungkhoanmy #chungkhoanquocte #cophieu