Các cuộc họp ngân hàng trung ương tháng 9 và ảnh hưởng đến thị trường tài chính

Trong tháng 9 năm 2025, các Ngân hàng Trung ương (NHTƯ) lớn – gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Anh (BoE), và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) – sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ cũng như hướng dẫn tương lai (forward guidance). Đây là những sự kiện quan trọng có thể tạo ra biến động cao trên thị trường ngoại hối, trái phiếu và thị trường chứng khoán. Bài viết sau phân tích những kỳ vọng, thách thức, và tác động tiềm năng của từng cuộc họp.

Lịch trình và bối cảnh chung

IG UK dự báo các cuộc họp diễn ra vào:

• ECB: 11/9, lúc 8:15 tối (giờ Hồng Kông).

• Fed: 18/9, lúc 2:00 sáng (giờ Hồng Kông).

• BoE: 18/9, lúc 7:00 tối (giờ Hồng Kông).

• BoJ: 19/9, lúc 11:00 sáng (giờ Hồng Kông).

Các thị trường được cảnh báo sẽ có biến động lớn khi mọi người chờ xem quyết định lãi suất, thông điệp của các ngân hàng trung ương sẽ như thế nào, và những dữ liệu nền kinh tế gần đây ra sao.

Phân tích theo từng ngân hàng trung ương

ECB – Ngân hàng Trung ương Châu Âu: “Tạm dừng” với thái độ thận trọng

ECB đã thực hiện tám lần giảm lãi suất kể từ tháng 6 năm 2024, trước khi tạm dừng tại cuộc họp gần nhất do áp lực lạm phát trong nước đã giảm và tốc độ tăng lương được xem là đang chậm lại.

• Lạm phát tổng thể (headline inflation) của khu vực eurozone vào khoảng 2,1% (so với cùng kỳ năm trước) và lạm phát lõi ổn định.

• Tuy nhiên, có những lo ngại về áp lực giá mới nổi – đặc biệt là từ quan hệ thương mại với Mỹ, ví dụ thuế quan đối với hàng xuất khẩu của EU sang Mỹ cũng như các rào cản nhập khẩu từ Trung Quốc, Ấn Độ.

• Chính sách có thể “giữ im lặng” (“pause”) trong tháng 9 với xác suất cao, và có thể duy trì hiện trạng đến hết năm, nếu không có cú sốc nào làm lạm phát bật lên hoặc suy thoái nghiêm trọng diễn ra.

Fed – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Đón nhận dấu hiệu lao động suy yếu & nhiều kỳ vọng giảm lãi suất

Fed đang phải đối mặt với những dấu hiệu suy giảm rõ rệt của thị trường lao động:

• Thêm chỉ 22.000 việc làm không nông nghiệp (non-farm payrolls) được tạo ra trong tháng 8, thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng khoảng 75.000.

• Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 10/2021.

• Khi thị trường lao động yếu đi, khả năng Fed giảm lãi suất (ít nhất 25 điểm cơ bản) được đánh giá cao hơn, trừ khi dữ liệu lạm phát bất ngờ tốt hơn kỳ vọng.

• Các thị trường trái phiếu đang định giá xác suất cao có thể có ba lần giảm lãi suất trong khoảng cuối năm.

BoE – Ngân hàng Anh: Căng thẳng giữa lạm phát cao và tăng trưởng yếu

Anh đang trong tình thế khó:

• BoE đã cắt lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 8 (từ 4,25% xuống 4,00%), nhưng nội bộ có sự bất đồng rõ ràng giữa các thành viên trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) về việc có nên tiếp tục cắt hay giữ nguyên.

• Lạm phát cả tiêu đề và lõi đều tăng, lên tới 3,8% trong tháng 7.

• Trong khi đó, thị trường lao động có dấu hiệu yếu hơn: số lượng người làm trả lương (“payrolled employees”) liên tục giảm sáu tháng liền.

• Thị trường dự đoán BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9, nhưng tương lai (cuối năm) có chia rẽ: khoảng 40% khả năng cắt nữa, 60% khả năng giữ ổn định.

BoJ – Ngân hàng Nhật Bản: Bước tiến chậm về bình thường hóa chính sách

Nhật Bản có những tín hiệu dần cải thiện:

• Lạm phát tiêu dùng lõi giảm từ đỉnh (~3,7%) xuống khoảng 3,1% trong tháng 7, duy trì hai tháng liên tiếp.

• Tăng trưởng GDP trong Q2 tăng rõ so với Q1 (từ ~0,3% lên ~2,2% theo năm hóa).

• Mặc dù lạm phát qua các chỉ số “underlying inflation” chưa luôn đạt mục tiêu 2% một cách ổn định và tiền lương thực tế đã giảm nhiều tháng liên tiếp, BoJ vẫn có đủ cơ sở để cân nhắc tăng lãi suất vào năm 2025, nếu các điều kiện tiếp tục tốt lên.

• Tuy nhiên trong cuộc họp tháng 9, khả năng cao vẫn giữ nguyên lãi suất, nhưng nhà đầu tư sẽ để mắt đến bất kỳ dấu hiệu nào từ BoJ cho việc thắt chặt chính sách trong tương lai.

Tác động đến thị trường & chiến lược đầu tư

Dưới đây là những điểm nhà đầu tư, trader cần quan tâm, cũng như các kịch bản có thể xảy ra:

Ngoại hối (Forex)

• Các cặp tiền chính như EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY có thể trải qua biến động đáng kể do thông điệp và quyết định lãi suất từ các NHTƯ.

• Ví dụ, nếu Fed có hướng “dovish” mạnh – giảm lãi suất – USD có thể suy yếu, giúp các đồng như EUR, GBP mạnh lên. Ngược lại, nếu BoJ có dấu hiệu sắp tăng lãi suất, đồng yên có thể được hỗ trợ.

Thị trường trái phiếu

• Lãi suất định danh (nominal yields) tại các nước ảnh hưởng trực tiếp: nếu Fed giảm, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể giảm, làm cho đường cong lợi suất (yield curve) thay đổi – điều này ảnh hưởng lớn đến chi phí vay và định giá tài sản. IG

• Tại Anh, lãi suất dài hạn (gilt yields) hiện rất cao – UK 30-year gilt yield từng chạm mức cao nhất kể từ 1998. IG

Thị trường cổ phiếu & dòng vốn rủi ro

• Chính sách tiền tệ nới lỏng thường hỗ trợ cổ phiếu, đặc biệt nhóm tăng trưởng (growth) chịu ảnh hưởng nhạy với chi phí vốn. Nhưng nếu sự suy yếu nền kinh tế quá rõ, dòng vốn rủi ro có thể rút ra khỏi các thị trường phát triển hoặc biên cận rủi ro cao. IG

• Sự chia rẽ trong dự đoán chính sách, đặc biệt tại Anh, tạo ra bất ổn cho đồng bảng Anh (GBP) và cổ phiếu của các công ty phụ thuộc mạnh vào nhập khẩu hoặc vay mượn.

Hàng hóa & kim loại quý

• Vàng, bạc và các kim loại trú ẩn thường hưởng lợi khi chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng – khi lợi suất thực (real yields) giảm hoặc khi đồng USD yếu đi.

• Ngoài ra, thương mại quốc tế và ảnh hưởng từ thuế quan, các rào cản xuất – nhập khẩu cũng có thể đẩy giá nguyên liệu lên xuống tùy từng ngành (ô tô, dược phẩm, linh kiện bán dẫn…) nhất là trong quan hệ EU – Mỹ hoặc Mỹ – các nước châu Á.

Kịch bản & lưu ý quan trọng

Dưới đây là một số kịch bản có thể xảy ra, cùng những lưu ý giúp nhà đầu tư, doanh nghiệp hoặc người quan tâm chuẩn bị tốt hơn:

Các lưu ý khi đầu tư / quản lý rủi ro

• Theo dõi dữ liệu kinh tế thực tế: trước mỗi cuộc họp, chỉ số lạm phát (CPI, PPI), việc làm, thu nhập thực tế, chi tiêu tiêu dùng là những yếu tố then chốt.

• Quan tâm thông điệp (forward guidance): thường thì chính sách lãi suất không là tất cả – cách các NHTƯ nói về tương lai có thể ảnh hưởng lớn hơn trong dài hạn.

• Quản lý vị thế: thời điểm trước, trong và sau các công bố chính sách là lúc thị trường nhiều biến động; nên cân nhắc sử dụng công cụ hedging (phòng ngừa), đặt lệnh dừng lỗ (stop-loss), và hạn chế sự đòn bẩy cao.

• Theo chu kỳ quốc tế: chính sách tại Mỹ và EU thường ảnh hưởng mạnh hơn tới các thị trường nhỏ hơn/nội địa; các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu, nhập khẩu, vay nợ bằng USD sẽ bị ảnh hưởng lớn.

Kết luận

Cuộc đua chính sách giữa các ngân hàng trung ương lớn tháng 9 – 2025 là một dịp quan trọng để nhà đầu tư và doanh nghiệp nhìn nhận lại các căn cứ kinh tế cơ bản cũng như những rủi ro tiềm ẩn.

• ECB có vẻ sẽ tiếp tục giữ thái độ thận trọng, tránh các động thái mạnh trong ngắn hạn.

• Fed đang đứng trước áp lực rõ ràng từ suy giảm thị trường lao động – một cú sốc dữ liệu có thể đẩy chính sách theo hướng nới lỏng.

• BoE lâm vào sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hậu quả từ tăng trưởng kinh tế yếu.

• BoJ dù có tiến triển, nhưng vẫn phải dè chừng lạm phát thực (real inflation) và ảnh hưởng từ xu hướng toàn cầu (ngoại thương, lương thực tế) trước khi thực sự “bình thường hóa” chính sách.

Với các nhà đầu tư, thời điểm này không chỉ là theo dõi sự kiện mà còn là quản trị rủi ro – xác định kịch bản nào khả thi nhất, và chuẩn bị phản ứng nếu thị trường phản ứng mạnh hơn mong đợi.

Nếu bạn muốn, mình có thể chuẩn bị bản tin tóm tắt cho nhà đầu tư Việt Nam, nhấn mạnh tác động đến Việt Nam & Đông Nam Á – bạn muốn mình làm điều đó không?

📣CÁC CUỘC HỌP NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG THÁNG 9 VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
Trong tháng 9 năm 2025, các Ngân hàng Trung ương (NHTƯ) lớn - gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Anh (BoE), và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) - sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ cũng như hướng dẫn tương lai (forward guidance). Đây là những sự kiện quan trọng có thể tạo ra biến động cao trên thị trường ngoại hối, trái phiếu và thị trường chứng khoán. Bài viết sau phân tích những kỳ vọng, thách thức, và tác động tiềm năng của từng cuộc…
𝘟𝘦𝘮 𝘤𝘩𝘪 𝘵𝘪ế𝘵: https://kienthucchungkhoan.com/cac-cuoc-hop-ngan-hang-trung-uong-thang-9-va-anh-huong-den-thi-truong-tai-chinh/
✨🏆Đầ𝐮 𝐭ư 𝐯à 𝐋ướ𝐭 𝐬ó𝐧𝐠 𝐜á𝐜 𝐜ổ 𝐩𝐡𝐢ế𝐮 𝐭𝐫ê𝐧 𝐭𝐡ị 𝐭𝐫ườ𝐧𝐠 𝐂𝐡ứ𝐧𝐠 𝐊𝐡𝐨á𝐧 𝐌ỹ & 𝐐𝐮ố𝐜 𝐓ế 𝐭ạ𝐢 𝐜á𝐜 𝐬à𝐧 𝐮𝐲 𝐭í𝐧 𝐧𝐡ấ𝐭 𝐭𝐡ế 𝐠𝐢ớ𝐢🏆🏆🏆
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘤𝘩ứ𝘯𝘨 𝘬𝘩𝘰á𝘯 𝘲𝘶ố𝘤 𝘵ế 𝘟𝘛𝘉 𝘷ớ𝘪 𝘩à𝘯𝘨 𝘯𝘨à𝘯 𝘤ổ 𝘱𝘩𝘪ế𝘶 𝘣𝘭𝘶𝘦𝘤𝘩𝘪𝘱 𝘵ừ 𝘔ỹ 𝘷à 𝘊𝘩â𝘶 Â𝘶: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-moi-tren-san-xtb-de-nhat/
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘯ổ𝘪 𝘵𝘪ế𝘯𝘨 𝘐𝘊𝘔𝘢𝘳𝘬𝘦𝘵𝘴 để 𝘨𝘪𝘢𝘰 𝘥ị𝘤𝘩 𝘤á𝘤 𝘤ổ 𝘱𝘩𝘪ế𝘶 𝘬ỳ 𝘭â𝘯 𝘷ớ𝘪 𝘱𝘩í 𝘵𝘩ấ𝘱 𝘯𝘩ấ𝘵 𝘵𝘩ị 𝘵𝘳ườ𝘯𝘨: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-tren-san-ic-markets-de-nhat
✅𝘔ở 𝘵à𝘪 𝘬𝘩𝘰ả𝘯 𝘵𝘳ê𝘯 𝘴à𝘯 𝘌𝘹𝘯𝘦𝘴𝘴 𝘜𝘺 𝘛í𝘯 𝘷à 𝘱𝘩ù 𝘩ợ𝘱 𝘷ớ𝘪 𝘯𝘨ườ𝘪 𝘮ớ𝘪 𝘣ắ𝘵 đầ𝘶: https://kienthucchungkhoan.com/cac-buoc-mo-tai-khoan-giao-dich-tren-san-exness-de-nhat
😘Cảm ơn bạn đã xem thông tin😘🍀🤗Chúc bạn giao dịch thành công từ thị trường Chứng khoán Mỹ và Quốc Tế!💰💰💰
🔗https://kienthucchungkhoan.com/cac-cuoc-hop-ngan-hang-trung-uong-thang-9-va-anh-huong-den-thi-truong-tai-chinh/
#icmarkets #exness #taichinh #dautu #chungkhoan #chungkhoanmy #chungkhoanquocte #cophieu