Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có trụ sở tại Frankfurt, Đức. Nó được thành lập vào năm 1998 theo Hiệp ước Amsterdam.
Ngân hàng Trung ương châu Âu khác với các ngân hàng trung ương khác ở chỗ nó kiểm soát chính sách tiền tệ cho toàn bộ khu vực đồng tiền chung Euro.
Các quốc gia thuộc khu vực đồng tiền chung Euro bao gồm: Áo, Bỉ, Síp, Estonia, Phần Lan, Pháp, Đức, Hy Lạp, Ireland, Ý, Latvia, Litva, Luxembourg, Malta, Hà Lan, Bồ Đào Nha, Slovakia, Slovenia và Tây Ban Nha.
ECB LÀ GÌ?
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB – European Central Bank) đóng vai trò là ngân hàng trung ương của 19 quốc gia thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu.
Ngân hàng Trung ương châu Âu được giám sát bởi một hội đồng quản trị bao gồm 6 thành viên ban điều hành, với một người giữ chức chủ tịch. Các thành viên ban điều hành được bổ nhiệm bởi Hội đồng châu Âu.
Mục tiêu chính của Ngân hàng Trung ương châu Âu là duy trì sự ổn định về giá cả. Họ sử dụng chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế và tạo việc làm.
NHIỆM VỤ CHÍNH CỦA ECB
Nhiệm vụ hoặc mục tiêu chính của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là ổn định giá cả. Ổn định giá cả là kiểm soát lạm phát, Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP), và tỷ giá hối đoái của đồng EUR.
1) Ổn định giá – đó là ổn định giá hoặc lạm phát.
2) Ổn định tài chính – Thông qua việc kiểm soát ổn định giá cả và đôi khi là các cơ chế khác.
Ổn định giá cả
Để duy trì sự ổn định về giá cả, Ngân hàng Trung ương châu Âu tác động đến lãi suất ngắn hạn đối với khu vực đồng tiền chung Euro.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu có lãi suất mục tiêu (giống như hầu hết các ngân hàng trung ương khác) dưới đây, hoặc gần bằng 2%.
Mặc dù họ nhắm mục tiêu chủ yếu vào lạm phát, GDP, và dữ liệu thất nghiệp có ảnh hưởng lớn đến quyết định của các nhà hoạch định chính sách.
Nếu lạm phát vượt quá 2%, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể gửi tín hiệu tăng lãi suất cho công chúng để thắt chặt chính sách kinh tế của khu vực đồng tiền chung Euro và giúp làm giảm lạm phát.
Nếu tỷ lệ thất nghiệp ngày càng tăng và nền kinh tế đang chậm lại, ngân hàng có thể phải đưa ra quyết định giảm lãi suất, để kích thích nền kinh tế, và tăng trưởng việc làm.
Một giai đoạn lạm phát gia tăng và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng sẽ đòi hỏi các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc những ưu và nhược điểm của việc thắt chặt chính sách nền kinh tế để kiềm chế lạm phát hoặc kích thích nền kinh tế tạo ra việc làm.
Ổn định tài chính
Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đóng một vai trò lớn trong việc giữ cho hệ thống tài chính của khu vực đồng tiền chung Euro ổn định.
Trong thời kỳ khủng hoảng, họ có thể làm điều này bằng cách bổ sung tính thanh khoản cho hệ thống, bằng cách mua trái phiếu trên thị trường mở, hoặc giảm lãi suất xuống mức cực thấp, để giúp các chủ nợ khó khăn thanh toán các nghĩa vụ của họ.
Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu không bổ sung thanh khoản trong thời kỳ khủng hoảng, toàn bộ hệ thống tài chính có thể sụp đổ.
LÃI SUẤT CỦA ECB ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐỒNG EURO NHƯ THẾ NÀO?
Tác động lãi suất lên đồng Euro
Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể gây ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro thông qua những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.
Các nhà giao dịch nên hiểu rằng, tiền tệ có xu hướng tăng giá khi kỳ vọng lãi suất tăng lên, không chỉ do lãi suất danh nghĩa tăng lên.
Ví dụ: nếu Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ nguyên lãi suất nhưng đưa ra hướng dẫn theo kỳ hạn (nói với thị trường) rằng họ mong đợi nhiều đợt tăng lãi suất hơn trong tương lai, thì giá trị của đồng Euro có xu hướng tăng giá.
Một chương trình nới lỏng định lượng (QE) có tác động tương tự như lãi suất đối với đồng Euro.
Nới lỏng định lượng là việc Ngân hàng Trung ương mua chứng khoán trên thị trường mở nhằm kích thích nền kinh tế và bổ sung thanh khoản cho hệ thống tài chính.
Trong lịch sử, nó chỉ được thực hiện trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Nới lỏng định lượng gia tăng làm giảm giá trị của đồng Euro vì nó làm tăng lượng cung tiền.
Tác động của lãi suất đến nền kinh tế
Ngân hàng Trung ương Châu Âu hạ lãi suất khi cố gắng kích thích nền kinh tế (GDP) và tăng lãi suất khi cố gắng kiềm chế lạm phát do nền kinh tế hoạt động trên mức tiềm năng (quá nóng).
Lãi suất thấp hơn kích thích nền kinh tế theo một số cách:
- Các doanh nghiệp có thể vay tiền và đầu tư vào các dự án sẽ nhận tỷ lệ vay rủi ro nhiều hơn.
- Khi lãi suất thấp hơn, thị trường chứng khoán được chiết khấu ở mức thấp hơn, dẫn đến sự đánh giá cao về giá trị thị trường chứng khoán, gây ra hiệu ứng giàu có.
- Mọi người đầu tư tiền của họ vào nền kinh tế (cổ phiếu và các tài sản khác) bởi vì họ có thể kiếm được nhiều tiền hơn từ những tài sản này so với mức lãi suất thấp hiện nay.
Cách giao dịch quyết định lãi suất của ECB
Bảng dưới đây trình bày các tình huống có thể xảy ra do thay đổi kỳ vọng về lãi suất. Các nhà giao dịch có thể sử dụng thông tin này để dự đoán liệu tiền tệ có khả năng tăng giá hay giảm giá, và cách giao dịch.
| KỲ VỌNG THỊ TRƯỜNG | KẾT QUẢ THỰC TẾ | KẾT QUẢ TÁC ĐỘNG LÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI |
|---|---|---|
| Lãi suất tăng | Giữ lãi suất | Phá giá tiền tệ (Depreciation of currency) |
| Cắt giảm lãi suất | Giữ lãi suất | Tăng giá tiền tệ (Appreciation of currency) |
| Giữ mức lãi suất | Tăng lãi suất | Tăng giá tiền tệ (Appreciation of currency) |
| Giữ mức lãi suất | Cắt giảm lãi suất | Phá giá tiền tệ (Depreciation of currency) |
Hãy xem xét một ví dụ về EUR/USD, khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu ECB kết thúc chương trình nới lỏng định lượng trong thời gian dài.
Kết thúc chương trình nới lỏng định lượng có nghĩa là, ngân hàng trung ương sẽ không còn bơm thêm tiền vào hệ thống.
Vào ngày 13 tháng 12 năm 2018, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tuyên bố chấm dứt chương trình nới lỏng định lượng, dẫn đến sự tăng giá của đồng Euro vì nó báo hiệu rằng sẽ có ít tiền trong nền kinh tế hơn dự kiến .
NHỮNG BÀI HỌC HÀNG ĐẦU VỀ ECB VÀ GIAO DỊCH NGOẠI HỐI
- Ngân hàng Trung ương châu Âu là đơn vị củng cố nền tảng cho giá trị của đồng Euro.
- Đồng Euro có xu hướng tăng giá hoặc giảm giá tùy thuộc vào những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, không chỉ dựa trên những thay đổi thực tế.
- Nới lỏng định lượng có tác động tương tự như những thay đổi về lãi suất. Những thay đổi về kỳ vọng nới lỏng định lượng sẽ có ảnh hưởng đến đồng Euro.
- Lạm phát tăng không có nghĩa là Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất, nó phụ thuộc vào sự cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát. ECB sẽ tăng lãi suất nếu lạm phát gần, bằng, hoặc cao hơn mục tiêu – nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả (lạm phát).
TÌM HIỂU THÊM VỀ CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG KHÁC
Hầu hết các ngân hàng trung ương đều có nhiệm vụ kiểm soát ổn định giá cả và duy trì ổn định tài chính, mặc dù có một số khác biệt. Tìm hiểu thêm về các ngân hàng trung ương khác nhau.
